西部证券穆启国：完善市场生态 构建服务“新质生产力”枢纽

中证报中证网讯（记者 刘英杰 谭丁豪）10月27日，中国证监会主席吴清在2025金融街论坛年会开幕式上发表主题演讲，系统阐述了以投融资综合改革牵引“十五五”资本市场高质量发展的四大关键举措，释放出坚定不移推进制度型开放和强化投资者保护的强烈信号。

攻坚多层次资本市场建设，构建服务“新质生产力”枢纽。西部证券研究发展中心总经理穆启国表示，资本市场服务实体经济的能力，体现在多层次市场体系对不同企业的包容性与适配性上。科创板“1+6”政策，推动科创板在支持更早、更小、更新的硬科技企业方面实现突破。创业板为新产业、新业态、新技术企业提供更精准、包容的金融服务，畅通“科技－产业－金融”循环。以主板、科创板、创业板、北交所、全国股转系统等在内的成熟体系为处于不同生命周期的企业提供了融资便利，同时也让投资者更好地分享优质企业成长红利，提升投资者在财产性收入方面的获得感和幸福感。

扩大制度型开放，以“鲶鱼效应”提升市场深度与韧性。穆启国表示，中国证监会主席吴清发言将统筹两个市场、两种资源，稳步扩大高水平制度型对外开放，作为今年我们扩大开放的一项重要举措。《合格境外投资者制度优化工作方案》正式推出，包括优化准入管理、提高投资运作效率、扩大投资范围等，努力为各类境外投资者提供更加透明、便利、高效的制度环境。这将使中国资本市场在广度、深度与流动性方面取得领先优势，进一步提升中国金融市场的国际化和市场化程度，持续激发海外投资者参与中国市场的积极性，助力中国经济实现双向开放和高质量发展。

严监严打与“长钱长投”，筑牢长期投资者保护的根基。穆启国表示，中国证监会主席吴清在演讲中重申了强监管立场，表示将筑牢防风险、强监管的坚固防线，大力提升投资者权益保护质效。抓防风险，增强风险“四早”防范处置能力，强化跨市场、跨行业、跨境风险监测，健全长效化稳市机制，防范市场大幅波动；抓强监管，强化执法震慑，对财务造假、操纵市场、内幕交易等各类违法违规行为依法严打、打准打疼，持续增强投资者信任和信心。同时强调，将督促上市公司完善治理、加大分红回购增持力度，以稳健业绩筑牢价值根基，用真金白银回报股东支持。与此同时，着力发挥中长期资金“压舱石”和“稳定器”作用，扎实推进公募基金改革，推动企业年金、保险资金等全面落实长周期考核，丰富适配长期投资的产品和风险管理工具，努力完善“长钱长投”市场生态。

穆启国认为，“十五五”规划是中国经济从“规模扩张”转向“内涵增长”的真正“分水岭”，是一个以“新质生产力”为核心坐标，以“深化改革”为核心动力，以“绿色低碳”为核心底色的新时代。吴清主席发言释放出清晰且坚定的改革信号。资本市场制度设计正从局部突破走向系统集成，从“被动响应”走向“主动建设”，为市场长期健康发展注入新的信心与活力，推动生产要素加速向创新端、产业端集聚，为建设现代化产业体系和培育新质生产力提供坚实的金融支撑。